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    連續四天創新高!美聯儲隔夜逆回購規模史上首次突破2萬億美元

    2022-05-24來源:財聯社

      財聯社5月24日訊(編輯 瀟湘)隨著基金經理們急于尋求為短期現金尋找新去處,他們在美聯儲一個主要流動性工具上存放的現金目前已連續四個交易日創下歷史新高。

      根據紐約聯儲銀行的數據,94家市場參與者周一通過隔夜逆回購工具將2.045萬億美元資金存放在美聯儲,這是美聯儲隔夜逆回購工具單日使用量首次突破2萬億美元,之前的歷史紀錄是上周五創下的1.988萬億美元。

      早在去年,美聯儲的隔夜逆回購工具使用規模就幾乎天天創下歷史新高,當時金融系統內充斥著空前的流動性,推動短期票據收益率接近零或低于零。

      而如今,雖然美聯儲已在今年3月和5月兩度提高了利率,但交易對手仍在繼續涌入美聯儲的隔夜逆回購,因為投資者需要存放他們的短期現金,而眼下美國國庫券市場又存在失衡,最近更因為納稅因素而加劇。

      從6月份開始,美聯儲的縮表行動就將啟動,屆時將停止投資組合內所有到期證券的再投資。最終,這將需要舉借更多的美國國債,但就目前而言,聯邦赤字的改善可使得美國無需加大國債標售規模。上周進行的2年、5年和7年期國債標售規模小于上個月,而且未來兩個月計劃的標售規模還可能進一步減少。

      此外,對于投資選項很少的貨幣市場而言,所謂的美聯儲逆回購仍然是目前市場上鮮有的避風港。

      面對利率快速上升的前景,投資者正在盡可能縮短所持資產的到期期限,以便未來幾個月利率上升速度比預期更快時可以更靈活地配置現金,這種心態推升了投資者對隔夜逆回購協議的參與熱情。

      美銀本月早些時候發布的一項基金經理調查結果顯示,投資者的現金水平觸及2001年9月以來最高水準,美銀將這一調查結果描述為投資情緒“極其悲觀”。

      道明證券的高級美國利率策略師Gennadiy Goldberg表示,美國財政部仍在減少國庫券供應,這似乎正在將市場牢牢地推向逆回購的懷抱,使其成為市場上唯一的避難所。而最大的影響是,鑒于逆回購使用規模仍然很高,縮表開始的時候,量化緊縮預計會很快從系統中抽走準備金。

      根據紐約聯儲的介紹,隔夜逆回購工具并不會改變美聯儲資產負債表的規模,但會改變美聯儲負債的構成。

      這些通過逆回購渠道存放到美聯儲的資金,將如銀行準備金、流通貨幣和財政部的TGA賬戶一樣,被紀錄到美聯儲資產負債表的負債端。當貨幣市場基金減少在銀行的存款并將這些資金轉移到逆回購上時,就會同步地減少銀行在美聯儲持有的準備金余額。

     

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